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界面新闻记者 | 李烨

界面新闻编辑 | 牙！韩翔

高(鑫零售“被动”的一场人事变动，让处于转型关键期的它再添不确定性。

大润发母公司高鑫零售近期发布公告表示，董事会主席华裕能已被委任为公司首席执行官，由于原首席执行官兼CEO李卫平至今仍未能取得联络，其于一段长时间内在未请假情况下，未能履行其职责，因此免除李卫平职位，但她仍将为高鑫零售之雇员。

李卫平担任高鑫零售CEO一职仅三个月，2025年11月30日，高鑫零售发布公告确定李卫平担任高鑫零售执行董事兼首席执行官。今年2月初，市场传闻李卫平被警方带走协助调查，后续高鑫零售公告称，公司暂时无法与其取得联系。

界面新闻从知情人士处获悉，李卫平协助调查之事并非是与高鑫零售相关，而是与其此前任职公司相关。在进入高鑫零售前，李卫平曾分别在乐天、华润、盒马工作，历任盒马华北北京大区总经理、盒马鲜生业态首席执行官以及盒马首席商品官。

高鑫零售现阶段正面临股权交接后的系列内部调整工作，CEO之位在此时出现变动，为其调整蒙上一层不确定性。

事实上，李卫平的加入原本被视为高鑫零售新一轮调整的重要一步。

2024年底，高鑫零售的控制权发生变化。阿里巴巴将所持高鑫零售约78%的股份出售给私募股权机构德弘资本，后者成为新的控股股东。股权变更后，高鑫零售随即对董事会进行了重组，德弘资本联合创始人华裕能出任董事会主席，多名德弘资本方面人士进入董事会。

德弘资本过往的投资风格，实际上是不直接参与被投企业的日常运营，而是与有经验的管理团队合作，给出企业发展所需的资源与管理建议。德弘入主高鑫零售之时的公告亦称，接手后高鑫零售在整体经营决策、战略方向、核心管理层等方面都将保持稳定且基本不变。

从其实际动作看来，德弘倾向于将CEO之位交给有零售经验的职业经理人角色担任。在李卫平之前，担任这一职位的是有20年零售经验的老兵沈辉。李卫平的履历里，一线经验同样丰富。由此看来，在德弘入主后，高鑫零售自身定下的运作模式实际是资本确定战略方向，担任CEO的职业经理人来执行经营。

而李卫平的经验与高鑫零售期待调整的方向高度一致。

在介绍其入职的公告中，高鑫零售曾透露“三年战略”，表示要从商品力、门店体验、线上业务拓展、组织效能优化等角度开启一场全面而深刻的自我革新。

具体而言，高鑫零售是要强化自身商品的创新性与竞争力，优化门店与供应链效率，提升内部组织效率——这正是如今大卖场集体改革的要点趋势。“引入李卫平，目的是为了优化商品结构、重塑SKU体系以及迭代门店模型，将盒马的供应链经验复制过来。”凌雁管理咨询公司创始人林岳对界面新闻分析。

李卫平在担任盒马CMO期间，曾主导推进了盒马的自有品牌体系建设、优化产地直采网络，并推动了与供应商共创爆款的产品开发。2025年8月盒马十周年发布会上，她还作为首席商品官与盒马CEO百何先后发言。

高鑫零售在这些方向上的调改用意实则在李卫平任职之前便有体现。

大润发的自有品牌销售占比依旧较低。在德弘接手后，高鑫零售便启动系列措施，包括精简了区域运营架构、关闭亏损门店、聚焦相对有优势的大润发Super及M会员店、建立区域仓储提升生鲜物流效率，等等，一切旨在降本增效，提升优势。

事实上，商品力、供应链效率与门店模型，已经成为高鑫零售近几年改革的重中之重。

在“阿里巴巴时期”，高鑫零售的工作重点一度是新零售。它被阿里巴巴视为“新零售试验田”，阿里派驻多名业务人员至大润发，开启轰轰烈烈的转型试验，推出了大润发Super、小润发以及M会员商店等多样化的店型，并尝试通过淘鲜达、饿了么等平台，推动线上线下一体化与门店数字化改造。

但阿里在高鑫零售上的投资未能收获理想的回报，从2018财年至2023财年，高鑫零售的总销售营收、收入及经营利润均呈现出下滑态势，2024财年出现史上最大亏损16.68亿元。

这一时期，可能是互联网公司的治理逻辑与传统零售经营逻辑之间出现了冲突，因此在与阿里巴巴分开后，德弘及高鑫零售都更为强调由零售老将操盘的“回归零售本身”。

但时至今日，高鑫零售的转型仍未度过阵痛期。

2025财年，高鑫零售实现营收715.52亿元人民币，净利润3.86亿，同比上财年扭亏为盈。但2026财年中期，净亏损又达1.27亿元，公司权益股东应占亏损1.23亿元，对于业绩变动的原因，高鑫零售在公告中表示系营收承压，商品平均售价走低导致客单价下滑。

而商品、门店与供应链之外，高鑫零售内部团队不断换血，还有着复杂的问题亟待解决，例如，如何改变老员工、老方式、老观念。去年9月，大润发前营运长兼华东区负责人管明武便因涉嫌职务犯罪被公安机关依法批准予以拘留。公开报道称，其多次向合作供应商索取巨额“借款”。高鑫零售的改革任重道远。

接任李卫平之位的华裕能是德弘资本的联合创始人，也曾长期任职于投资机构KKR，他的职业经历则集中在私募股权投资、企业并购与资本运作。

“华裕能的接任意味着德弘资本对高鑫零售的经营更加重视了，在当下这个业务状况背景下也有点救火的感觉。”林岳对界面新闻说，“他擅长资源整合、协同增效，优势是能在短期内稳定军心，明确战略意图和落地执行，但短板可能在于对零售一线日常运营的理解和经验上。”

林岳进一步分析表示，当下大卖场行业整体承压，市场机会不多，但高鑫零售仍有庞大的门店网络与充裕现金储备这一良好基础，想要实现增长，则需要做到“精细化运营”以及“商业模型迭代”。前者是指类似胖东来的打法，把日常运营管理做得更加精细，从每一家门店开始做精益的调改，在细节中开源节流；后者是指优化门店模型，在布局好前置仓的基础上，结合市场特点将大店、中小店、会员店、社区店等进行重塑，多业态协同起来。

对于新的接任者来说，这些未完成的任务只会更艰巨。